新能源产业链好转，电池、汽车均开始复苏。2022 年5 月我国动力电池产量共计35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长22.8%。其中三元电池产量16.3GWh，占总产量45.8%，同比增长225.7%，环比增长58.2%；磷酸铁锂电池产量19.2GWh，占总产量54.1%，同比增长119.4%，环比增长3.3%。5 月新能源汽车销量为44.7 万辆，同比增长110%，环比增长49.5%。

　　正极材料排产增加，锂盐价格或将继续上涨。根据SMM 统计5 月三元材料产量为4.6 万吨，环比增长1%，磷酸铁锂产量为5.8 万吨，同比增长23%，预计6 月三元材料产量为5.1 万吨，环比增长10%，磷酸铁锂产量为7.7 万吨，环比增长33%。6 月碳酸锂产量预计为3.1 万吨，环比增长6%，氢氧化锂产量为2.2 万吨，环比增长6%。

　　欧盟提案碳酸锂等为危险品，锂矿扩产再起风波。周内欧盟委员会正在评估欧洲化学品管理局(EHCA)的一项关于将碳酸锂、氯化锂和氢氧化锂归类为对人体健康有害的材料的提案，对此提案最终决定在2022 年底或2023 年初。这一决定一方面不仅影响ALB 的德国工厂，另一方面也会影响欧洲锂矿的扩产。

　　目前欧洲在建的锂矿主要有(1)Cinovec:位于捷克斯洛伐克，储量为739 万吨LCE，规划产量为2.5 万吨氢氧化锂；(2)Mina doBarroso:位于葡萄牙，储量为71 万吨LCE，规划产量为17.5 万吨锂精矿；(3)Zinnwald:位于德国，储量为73 万吨LCE，规划产量为5112 吨LiF；(4)此外还有Infinity Lithium 储量为168 万吨LCE，Keliber 储量为38 万吨LCE.预计欧盟锂资源储量在1128 万吨LCE，此次提案可能会影响这些资源的开发，全球锂资源短缺或将继续加剧。

　　全球锂资源持续紧平衡，国内企业迎来黄金发展阶段。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，因此急需国内锂企业担当定海神针的作用，因此我们认为未来国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿企业，将会迎来发展的黄金时期。

　　重点关注：中矿资源、天齐锂业、赤峰黄金、立中集团。

　　风险提示：下游需求不及预期，锂价大幅波动，宏观政策变化。

（文章来源：太平洋证券）