广发策略认为，用“复合政策底”的思维看待本轮政策底-市场底-盈利底的关系，2018年末至2019年初国内及海外渐次确认“政策底”是A股上一轮“市场双底”最终筑成的条件。本轮国内“政策底”逐步夯实；但海外“政策底”还需等待。

　　重申大盘价值股处于底部区域：

　　1. 一季报相对景气优势倒向价值板块；

　　2. 2022年稳增长边际信用发力方向在地产基建等传统领域；

　　3.美债利率依然存在上行压力。

　　由于美联储紧缩依然将对A股估值较高股票形成抑制，建议利用反弹继续切向价值股，行业配置：

　　1.高股息价值(火电/银行)；

　　2.“供需缺口”通胀受益资源/材料(煤炭/铜/钾肥)；

　　3.“旧式”稳增长发力(地产/消费建材/家电)；4. 消费“稳增长”和疫后修复预期(互联网传媒/休闲服务)。

（文章来源：证券时报）