国内扫地机市场：受物流停滞、临近618大促延迟消费等因素影响，4月扫地机器人销售低迷。根据奥维云网，4月扫地机器人线上销额为5.22亿元，同比-24.72%，线上销量为15.96万台，同比-45.87%，均价为3271元，同比+39.07%，4月石头科技等品牌高端自清洁新品上线，自清洁产品线上销量占比超60%，带动行业均价进一步提升。我们认为扫地机行业增速下滑主要由于：1)国内疫情多地散发，物流停滞对线上销售影响较大；2)临近618年中大促，部分消费者选择延迟消费；3)科沃斯、云鲸等头部品牌营销力度减弱，根据艺恩星数，4月科沃斯、云鲸小红书平台笔记数量同比下降61%、45%，可见在物流停滞的情况下，多数品牌处于蓄力状态，静待疫情得到有效控制、物流恢复后，集中发力618大促。

　　头部竞争格局出现变动，石头科技市占率跃升行业首位。根据奥维云网，4月石头科技线上市占率为33.7%，同比+16.3pct，主要受新品G10S驱动，公司第一代自清洁产品G10凭借出色产品力获得不错的市场口碑，在此基础上，第二代自清洁产品G10S更易获得潜在消费者的关注和信赖，与此同时，公司持续进行营销投放，4月石头科技在小红书平台的笔记数量首次位列行业第一，超过科沃斯和云鲸，在产品、营销多方面因素推动下，4月石头G10S系列线上销额市占率合计达到25.3%，位列畅销榜首位。其他品牌来看，4月科沃斯线上销额市占率为30.1%，同比-13.7pct，云鲸线上市占率为11.0%，同比-4.0pct，小米市占率为12.6%，同比+3.3pct。

　　国内洗地机市场：4月洗地机保持较高增长，但受物流影响，增速略有放缓。4月洗地机线上销额同比+31.06%，线上销量同比+38.88%，均价同比-5.63%。从品牌表现来看，添可稳居龙头，追觅市占率持续提升，4月添可线上销额市占率为51.59%，追觅市占率为12.18%，环比+5.93pct。

　　投资建议：5月疫情明显好转，物流逐步恢复，静待618大促行业景气度回升。3-4月国内多地突发疫情，且疫情中心为上海、深圳等发达城市，导致全国多地物流停滞，对以线上销售为主的清洁电器行业造成冲击。5月以来，国内疫情已有明显的好转迹象，物流也在同步恢复，我们判断在618大促前，国内多数地区物流将恢复如常，叠加各品牌陆续推新，预计5月将加大对新品的营销力度，另外，上一代自清洁产品的降价有望降低自清洁产品的购买门槛，销量增速有望回暖，3-4月被搁置的需求或在5-6月集中释放，行业有望恢复高景气。推荐内销表现超预期、外销盈利有望改善的石头科技(688169.SH)，扫地机、洗地机新品陆续上市，双品类、多渠道驱动增长的清洁电器龙头科沃斯(603486.SH)。

　　风险提示：监测数据存在误差，需求不及预期，原材料价格上涨。

（文章来源：西部证券）